Swiss Re en la senda de la recuperación

Como pronosticábamos hace unos días (click aquí) los resultados de la Swiss Re del primer semestre han mejorado notablemente. También recomiendo ver el artículo de Michel Liès

En los seguros de daños (Property & Casualty) la recaudación ascendió a 3.533 millones CHF (+2,60%) y un resultado operacional de 955 millones (+11,2%) y una mejora del ratio combinado de 1,6 que se sitúa en el 89,4%.

En Vida y salud (Life & Health), la recaudación ha sido similar a la del primer semestre de 2008 con 3.540 millones CHF y un notable crecimiento de resultado operativo que ha pasado de menos 10 millones a 326 millones, habiendo mejorado el ratio de beneficio en 1,1 puntos, situándose en el 78,8%.

El excedente de capitalización que a final de 2008 era negativo en 1.300 millones CHF ha pasado a positivo en 4.500 millones y un ratio de solvencia del 186%.

En la presentación de los resultados se incidió en la necesidad de concentrarse en el core business, fortalecimiento de capital y reforzarse en el mercado, contando con su principal fuerza, su conocimiento profesional o know how y la experiencia de su personal.

Ver nota de prensa haciendo click aquí

Swiss Re, un nuevo rumbo que nunca debió perderse.

Michel Liès

Muy pocos supieron imaginar la dimensión que iría a tomar la crisis financiera de los créditos hipotecarios de alto riesgo en Estados Unidos. Los mercados sufrieron turbulencias sin precedentes y los pronósticos continúan siendo inciertos. Junto con otros actores del mercado, Swiss Re se vio afectada. Sin embargo, los resultados del negocio principal siguen siendo sólidos y nuestros esfuerzos por reducir el riesgo sobre los activos están dando frutos. Fundamentalmente, el éxito de las últimas renovaciones en Enero y Abril demuestran la fuerza de nuestra marca.  

El nuevo rumbo que hemos tomado nos propone ‘construir sobre nuestras fortalezas’.  En este contexto y para capitalizar sobre nuestra ventaja competitiva de ser uno de los actores más fuertes del mercado, hemos determinado tres prioridades clave: 

1. Enfocarnos en nuestro negocio rentable de seguro y reaseguro para construir sobre nuestras competencias fundamentales en materia de suscripción, entrega de soluciones al cliente, gestión del ciclo, gestión de riesgos de seguro y gestión de los riesgos relacionados con activos.  

1. 2. Reforzar nuestra posición de capital y asignar el capital a los segmentos de negocio que sean más rentables, mientras continuamos reduciendo la concentración de riesgos de nuestra cartera de inversiones.  

3. Simplificar nuestra organización para mejorar nuestra efectividad operativa. Construiremos una organización ágil y efectiva, calibrada sobre las necesidades de nuestros clientes y adecuada para todas las funciones de soporte. 

Estos esfuerzos nos ayudarán a gestionar nuestro capital y nuestros costos de manera más eficiente y construir sobre nuestras fortalezas, mientras permanecemos abiertos a la innovación y a nuevas oportunidades de inversión. Por ejemplo, intensificaremos nuestra orientación sobre ILS (títulos vinculados a seguros), sector en el que Swiss Re fue pionero y viene desempeñando un rol innovador.  

La interacción con los clientes es más intensa que nunca y estamos bien posicionados para sacar ventaja de oportunidades de negocio nuevas y rentables. Nuestros clientes quieren una solución que haga una diferencia en su negocio específico y no un producto o servicio estándar. Los clientes pueden contar con la experiencia que Swiss Re posee en todas las formas del riesgo asegurable. Una oferta integral, que combine elementos de gestión de riesgo y capital, más una clara presentación del costo real y los beneficios de diferentes opciones, que se base en datos firmes y modelos realistas. Nuestra capacidad financiera superior y nuestras ventajas de escala nos permiten tomar riesgos y responder con soluciones sostenibles ante un panorama de riesgos en cambio permanente.    

Nuestras soluciones de reaseguro generan, y a la vez preservan, capital.

(El autor, Michel Liès, es miembro del Comité Ejecutivo del Grupo Swiss Re)

La Swiss Re se va recuperando. El 5 de agosto se publicarán los resultados del primer semestre.

Sede de la SR en Zurich

El día 5 de agosto a las 2 de la tarde está previsto que la Swiss Re anuncie los resultados del primer semestre y todo indica que estamos en una fase de recuperación después del catastrófico 2008 que originó la dimisión de su Consejero Delegado y de su Presidente.

Al comentar aquella situación el pasado  15 de febrero decía:

“Creo firmemente en el nuevo giro que va a imprimir Stefan Lippe a la Swiss Re porque su perfil es esencialmente asegurador desde los tiempos en que inició su actividad en la Bayerische Rück donde realizó una excelente gestión y además tiene junto a él a excelentes profesionales del seguro y del reaseguro que espero recuperen su protagonismo”.

Es verdad que les costará todavía pero seguro que comienzan a estar en la buena senda como siempre estuvieron. La cotización se ha más que duplicado desde el 13 de febrero de 2009 y se ha colocado en situación similar a valores como Allianz o AXA.

Mi amigo y colega de hace muchos años, Michel Liès, miembro del Comité ejecutivo del Grupo Swiss Re, ha aceptado mi invitación para participar en este blog, lo cual le agradezco y expone su posición. Vale la pena leer aténtamente lo que dice. Sin duda marca el ben camino o buena senda que yo pronosticaba hace unos meses.

Pérdidas importantes en la Swiss Re

 

 

La reaseguradora Swiss Re anunció hoy la partida de su director ejecutivo Jacques Aigrain, quien estuvo tres años al frente de la compañía y será reemplazado por Stefan Lippe, quien ocupaba el segundo lugar en la jerarquía como subdirector ejecutivo y operativo.

La compañía se enfrenta a dificultades financieras que se han reflejado en su anuncio de que prevé una pérdida neta de 1.000 millones de francos por el ejercicio 2008, frente a un beneficio de 4.200 millones de francos un año antes.

A esto se suma que su capital propio se redujo considerablemente, pues a finales del año pasado se ubicaba entre los 19.000 y 20.000 millones de francos, frente a 31.900 millones a finales de 2007.

Además, Swiss Re indicó la semana pasada su intención de recaudar 2.000 millones de francos de capital suplementarios, en función de las condiciones del mercado, que se sumarán a los 3.000 millones de dólares que invertirá el magnate estadounidense Warren Buffet a través de su fondo Berkshire Hathaway.

Si este último ejerce los derechos de suscripción que se le han conferido, tendrá más del 20 por ciento del capital (frente al 3 por ciento actualmente).

El grupo suizo adelantó igualmente que abandonará las actividades de mercados financieros y se concentrará en la gestión de activos.

Los medios financieros consideran a Aigrain como responsable de la pérdida sufrida por Swiss Re el año pasado.

La fase de transición sea extremadamente corta y culminará el próximo 18 de febrero.

Los inversores saludaron la llegada de Lippe (53 años y nacionalidad alemana), lo que se reflejó en un aumento del 6,2 por ciento en la cotización de los títulos de la compañía, mientras que el resto del parqué helvético marcaba a la baja.

Lippe trabaja desde hace 25 años para Swiss Re y es miembro de su directorio ampliado desde 1995.

Ginebra, 12 febrero (EFE).

El asegurador debe medir los riesgos con prudencia y tener visión a largo plazo

Reorientación de la actividad en la Swiss Re, Reaseguro y una gestión prudente de los activos provenientes de la actividad fundamental.  

Me siento mal cuando leo el comunicado de prensa de la Swiss Re en el que se informa de la dramática caída de resultados en 2008, unas pérdidas de 1.000 millones de francos suizos (670 M€), una drástica reducción de su cotización en 2008 (de los últimos 12 meses (de 80 a 18 CHF) y una disminución del rating financiero (AA-).

Además se estima que la gestión de Jacques Aigrain, antiguo ejecutivo de JP Morgan y CEO de SR hasta el pasado 5 de febrero, ha depreciado activos por importe de 6.000 MCHF (4.020 M€) de los cuales 2.000 MCHF (1.340 M€) de productos ligados a activos tóxicos.

Según la agencia Reuter y comentarios del Herald Tribune, Jacques Aigrain,  quiso convertir a la líder del reaseguro mundial en un banco de inversiones, desvirtuando su razón de ser.

La Suiza de Reaseguro ha reducido su precio en poco más de 12 meses, como consecuencia de una gestión con resultados nefastos, un 76%, lo cual ha sido aprovechado por el inversor Warren Buffet para realizar una operación “profit warning”.

Warren Buffet, a través de su fondo Berkshire Hathaway prestará mediante la fórmula “préstamo perpetuo convertible” 3.000 MCHF.

Swiss Re podrá reembolsar el préstamo no más pronto de 2 años con una prima del 20%. Warren Buffet, por su parte, podrá convertir el préstamo en acciones a un precio predeterminado de 25 CHF. De ejercer ese derecho podría llegar al 20% sumando el 3% que ha comprado en los últimos tiempos.

Expresaba antes mi malestar porque durante mis 30 años de asegurador he estado muy ligado a la SR dónde todavía tengo muy buenos amigos, fundamentalmente buenos conocedores de la industria aseguradora y con los que muchas veces hemos intercambiado puntos de vista sobre la esencia de la industria aseguradora y reaseguradora.

Si nos fijamos bien, la industria del seguro es un negocio a largo plazo que conviene gestionar con la máxima prudencia, manejando bien el concepto de la dispersión de los riesgos probables y por supuesto con una afinada técnica de selección de los mismos. Desde esta perspectiva la gestión de las provisiones para el cumplimiento de los compromisos futuros en sus diferentes modalidades (siniestros de daños, fallecimientos, vencimientos, etc.) siempre se ha venido haciendo con el máximo cuidado y huyendo de la especulación y la gestión a corto.

A mi modo de ver, los gestores de bancos de inversiones, metidos a dirigir Compañías de seguros y de reaseguros, pretendiendo demostrar lo indemostrable y con aplicación de principios de casino, han tirado por los suelos, muchos años de gestión prudente y eficaz.

Quiero quedarme con el lado positivo de esta triste situación y concluir con dos ideas importantes:

·         Cuando Warren Buffet coloca en la Swiss Re más de 3.000 MCHF, si contamos el 3% que tiene en acciones, se puede estimar que a medio plazo la cotización y la situación financiera va a mejorar. 

·         Creo firmemente en el nuevo giro que va a imprimir Stefan Lippe a la Swiss Re porque su perfil es esencialmente asegurador desde los tiempos en que inició su actividad en la Bayerische Rück donde realizó una excelente gestión y además tiene junto a él a excelentes profesionales del seguro y del reaseguro que espero recuperen su protagonismo. 

Termino permitiéndome dar un consejo a mis amigos de la SR, que se concentren en su actividad central, el reaseguro y la gestión con visión a largo plazo de los activos ligados a dicha actividad. Ser grande no es sinónimo de ser mejor y por supuesto la prudencia es la esencia de la gestión de riesgos, base de la actividad aseguradora.